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总览

投资评级：保举

督察评级

一、事件轮廓

山西省当然资源厅对公司忍让横岭煤层气田T-08井区石炭系太原组15号煤层煤层气探明储量新增报告赐与通过评审备案，公司新增探明储量57.22亿立方米。

二、分析与判断

Ø 忍让横岭区块煤层气勘查取得新发达

公司的忍让横岭区块位于晋中市忍让县和榆社县，是山西省第一批公开招标出让的煤层气勘查区块，该区块煤层埋深跨越1200米，比较浅部煤层气，深部煤层气具有地应力高、煤体结构落空、煤层松软、浸透性差等特质，较通例煤层气开荒具有地质要求复杂、钻井与完井技艺要求高、压裂纠正成果欠安、勘测和开荒资本较高档难点。2022年12月其通过山西省当然资源厅评审备案的煤层气探明地质储量为77.07亿立方米，时隔两年后该区块再次获取新增煤层气探明储量57.22亿立方米，标志着公司在该区块煤层气勘查方面握续取得新发达，截止现在该区块已探明储量共计134.29亿立方米。

Ø 原油产量握续增长，勘测开荒收入占比提高

公司总探明储量增长12%至532亿立方米截止2023年末，公司已获取煤层气矿业权23宗，悉数面积2653简单千米，探明地质储量474.69亿立方米。忍让横岭区块储量扩大后，公司探明含气面积增长1.44%至2691.30简单千米，探明储量增长12.05%到531.91亿立方米。

Ø 产能稳步开释，资源上景色显

我国煤层气累计探明地质储量8039亿立方米，山西省当作国内煤层气资源富集程度最高的省份之一，领有沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘两大煤层气产业化基地，截止2022年底累计探明煤层气地质储量约7600亿立方米，占世界九成以上，其中，公司的煤层气探明储量占山西探明储量的7.00%，资源上景色显。此外，公司产能建立稳步激动，侯甲-龙湾技俩是公司与华北油田相助的煤层气开荒技俩，一期工程已基本建立完成，正在冉冉开释产能中，日产气量已融会在12万方/天以上，二期工程已办理了前期手续，正在按照施工筹谋稳步激动中；晋城加密井技俩主若是通过实行加密井，确保沁水主力开荒区块产量的融会，截止2024年9月，该技俩建立经由已过半，瞻望将冉冉开释产能。

三、投资提倡

公司布局煤层气上中卑劣一体化产业链，且煤层气资源储量丰富。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分裂为4.61/5.71/6.86亿元，EPS分裂为0.48/0.59/0.71元/股，对应2024年12月31日收盘价的PE分裂为14/11/9倍，督察“保举”评级。

四、风险教唆

煤层气价钱下落风险；气井勘测和开采不达预期的风险；计谋支柱力度不及的风险。

盈利预测与财务方针

公司财务报表数据预测汇总

关连报告

蓝焰控股（000968.SZ）事件点评：忍让横岭勘查取得新发达，探明储量增长 12% - 2024.1.2

报告作家：

周泰 

执业证号：S0100521110009

邮箱：zhoutai@mszq.com

李航

执业证号：S0100521110011

邮箱：lihang@mszq.com

王姗姗

执业证号：S0100524070004

邮箱：wangshanshan_yj@mszq.com

卢佳琪

执业证号：S0100123070003

邮箱：lujiaqi@mszq.com

分析师同意

本报告签字分析师具有中国证券业协会授予的证券投资酌量执业履历并登记为注册分析师，基于崇拜审慎的责任气魄、专科严谨的接洽重要与分析逻辑得出接洽论断，悲怆、客不雅地出具本报告，并对本报告的实质和不雅点负责。本报告明晰准确地反应了接洽东说念主员的接洽不雅点，论断不受任何第三方的授意、影响，接洽东说念主员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体保举看法或不雅点而平直或迤逦收到任何步地的赔偿。

评级阐发

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合适性教唆

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